6月中旬，美联储召开了一场重要的货币政策会议，虽然会上美联储仍决定维持联邦基金利率（0-0.25%）以及每月购债计划不变，但却释放了强烈的“”信号，暗示要提前加息。然而，从最新公布的6月会议纪要来看，美联储的“”的信号似乎并没有外界想象得那么强烈。

　　据报道，本次公布的会议纪要显示，就何时缩减购债规模一事上，与会官员们仍然存在很大的分歧，他们普遍的心态就是“不急于推动这一进程”，需要“保持耐心”。在分析人士看来，这份会议纪要似乎有点“不足”。

　　而市场的反应也比较平淡，美股三大股指——标普500指数、道指和纳指微涨，分别上涨0.34%、0.3%以及0.01%；美债收益率小幅下跌，截至发稿，10年期美债收益率为1.318%，下跌0.23%。

　　事实上，美联储放开货币政策的理由并不难找。一方面，美国经济明显在复苏，其中IMF就预计该国今年的经济增长率能够达到7%；而另一方面，美国通胀水平也在明显上升，其5月公布的PPI、CPI、核心CPI三项指数的涨幅都远高于美联储2%的通胀目标。

　　不过，目前美联储目前的共识仍然是“通胀是暂时的”，并认为经济风险仍然存在，比如就业不够充分、疫情仍未远去等。正因如此，对于收紧货币政策一事，与会者普遍认为不应“仓促行事”。当然，他们也认为，放缓资产购买速度的条件会更早实现。基于此，分析师表示，美联储可能会在接下来的8月或9月宣布缩减资产购买的策略，预计明年初执行。

　　值得一提的是，就在一周前（7月1日），美国又开闸“放水”了，该国通过了一项基建法案，计划投入7150亿美元（约合人民币4.6万亿元），发展自家的交通、水利等基建计划。

　　然而，经过这么多轮的“放水”刺激经济，市场上的美元流动性早已泛滥，这无疑会增大隔夜逆回购的压力。要知道，从上月初开始，美联储就已经忙着通过隔夜逆回购操作，从市场上“抽水”，且规模屡创新高，到上月末（6月30日），一天时间里，就有9920亿美元资金回流美联储。

　　雪上加霜的是，今年8月1日，美国的债务上限将到期，但关于提高债务上限问题，目前美国内部还没有明确的相关计划，因此接下来美债市场可能会出现震荡。分析师甚至认为，今年8月底，可能会有1.3万亿美元（约合人民币8.4万亿元）的资金在从国债转移到隔夜逆回购工具上。

　　种种迹象表明，美国大规模的“放水”早已水漫金山，这也是推高美国乃至全球通货膨胀的一个重要因素。今年以来，美国原油价格涨幅已经超过50%，相关统计数据还显示，全球最受欢迎的22种商品在去年3月到今年6月期间的价格涨幅高达78%。正是为了应对高通胀风险，如今已经有俄罗斯、巴西、土耳其等6国，先于美国一步宣布加息。